凭借着强劲的需求，自2020年4月以来聚烯烃开启长达8个月的上涨之路。然而，产能扩张脚步未曾停歇，面对新一轮投产压力，2021年聚烯烃价格还能延续上涨行情吗？在原油反弹、需求复苏的利好驱动下，2021年二、三季度PP价格涨势有望延续，突破9000元/吨。

  2020年聚烯烃价格呈现前低后高的V形走势，一季度突如其来的新冠肺炎疫情和宽松的供应预期等利空因素集中释放，4月开始随着油价修复和需求反弹，聚烯烃价格开启了长达8个月的反弹之路。

  2021年春节马上就要来临，而包装膜和注塑等订单充足的下游春节不停工，所以2月底之前需求都不会太差。3—4月随着新装置产能压力释放，聚烯烃价格回调概率增大。5—7月处于传统检修高峰期，同时也是原油的消费旺季，聚烯烃价格存在较强支撑。8—10月需求接力，聚烯烃价格有望进一步上涨。11月之后需求下滑，聚烯烃供应重新转为宽松。

  2020年年初PP预计新增10套装置共计475万吨产能，2021年预计投产11套装置，新增产能460万吨。另外，有10套装置暂时无法确定年内能否投产，未列入统计中，预计2021年全年实际新增产能不低于360万吨，带来新增产量168万吨。

  2021年PE新装置投产时间贯穿全年，且多套装置存在不确定性，因此新增供应压力相对分散，而PP新装置投产则集中在一、四季度。

  2020年PP粒料产量2554.44万吨，同比增速14.30%，无论产量增加值还是同比增速均为近五年最高。由于检修高峰发生在4—5月，所以下半年的供应压力要大于上半年，四季度有极大几率会出现某月产量超过260万吨的情况。

  纤维料可以说是2020年的关键词之一，在医疗防护品需求激增的2020年4月、11月以及2021年1月，其生产比例大幅度的提高，导致拉丝生产比例降低至26%以下，进而造成了市场上可流通货源偏紧，最终带动期货、现货价格显著上涨。

  2020年PE检修损失量为139万吨，较2019年增加15%，但远低于2018年的185万吨。根据目前公布的“两油”和部分煤化工企业的检修计划，2021年集中检修依然发生在5—7月，但是由于2020年四季度类似2018年检修偏多，有几率会使2021年重现2019年的情况，即总体检修损失量偏少以及检修高峰推迟至8—9月。2020年是过去五年中PP检修损失量最大的一年，全年达到317万吨，较2019年增加10%。

  进出口方面，2020年PE进口量为1853.04万吨，同比增加12.39%，进口依存度47.70%。国内PE需求持续好于海外，整个二、三季度进口量明显地增长，而8月减少的原因是伊朗到港推迟，四季度由于海外装置检修增多、内外盘价差扩大以及全球集装箱紧缺，进口量逐步减少。

  2021年虽然海外PE新增产能较多，但各国需求恢复后将分流我国PE货源，进口量不会像2020年一样大幅度的增加，保守估计为200万吨左右。

  2020年全年PE出口量为25.25万吨，和过去五年一样每月平均出口2万吨左右，由于出口量相比产量和进口量太小，所以对价格几乎不产生影响。

  2020年均聚级PP(税则号39021000)进口量为453.22万吨，同比增加29.80%，除1—4月和12月海外装置集中检修期间，其他月份进口量同比增幅均在20%以上。二季度由于海外工厂库存积压，国内进口量更多是被动增加，而进入三季度，中国成为全世界需求最旺盛地区，进口量的增加由被动转为主动。

  2021年海外新增的PP产能中82%集中在亚洲，不过由于其中半数装置都在下半年投产，叠加疫情恢复后别的地方的需求反弹，保守估计2021年的进口量为360万吨。

  需求方面，PE和PP表观需求增速分别为13%和9%。2021年聚烯烃产能延续高速扩张，预估PE新增产能570万吨，对应新增产量300万吨，产能增速24.83%。PP新增产能460万吨，对应新增产量336万吨，产能增速16.31%。受疫情影响，2020年海外聚烯烃需求下滑，过剩的产量纷纷转移至中国，导致了进口量增幅创历史纪录。2021年海外需求恢复后，国内聚烯烃进口量不会再保持快速地增长，预计国内PE进口量将突破2000万吨，而PP进口量则降低至396万吨。最终表观需求增速连续第六年PE大于PP。

  消费观念的升级、促进消费政策的推出、环境保护的普及以及线上销售的兴起等一系列消费格局的变化，使得聚烯烃的主要消费领域从标品制造的薄膜和塑编(拉丝)转向非标品制造的注塑、纤维和管材。具体而言，PE需求中，包装薄膜和电线电缆消费占比逐步的提升，注塑制品消费占比逐年下滑，中空和管材连续四年稳定维持12%消费占比。

  PP需求中，与家电和汽车相关的注塑，其消费占比稳居榜首，拉丝因塑编袋用量减少，消费占比持续降低。而今年的热点——纤维，消费占比大幅度的提高5%。2021年，供应端压力巨大，海外订单减少，国内需求成为聚烯烃价格趋势的决定性因素，我们继续看好包装膜和注塑需求。

  同时，塑料制品出口量明显地增加。2020年塑料制品产量7603万吨(同比减少7.10%)，禁塑令、限塑令以及疫情是造成塑料制品产量减少的主要原因。

  家电、汽车景气度回升。聚烯烃注塑料中属家电和汽车的消费体量最大，以下我们通过对家电和汽车行业的回顾，对2021年聚烯烃注塑需求来做展望。疫情导致全球居民居家时间大幅延长，家用电器使用率明显提高，直接反映在2020年下半年电冰箱、洗衣机和空调等家电产量和出口数据超预期增长，尤其小家电订单火爆，订单增加3—8倍不等，华南部分工厂订单排到6月之后。2021年上半年由于疫情仍在持续，家电需求保持旺盛，下半年如果疫情封锁结束，宅经济利好消退将令家电需求回落，预计聚烯烃注塑需求呈现前高后低特征。

  2020年LLDPE与PP价差总体呈现W走势，相比过去三年的单边趋势，交易的确定性显而易见地下降。不过，LLDEP与PP价差的扩大都是发生在大面积上涨行情中，价差缩小更多发生在振荡或者下跌行情中。考虑到PP的需求潜力要大于PE，2021年PP价格仍然会高出LLDPE约500点。

  年关将至，陶氏、巴斯夫、COIM接连上调产品价格，多元醇、PBT、PA66、TDI、MDI等产品价格即将上涨。

  陶氏企业决定将于2021年2月15日起生效，即在合同允许的情况下，调涨以下类型的MDI产品：

  并且原油产业链中已经有多家大厂发布涨价函上调MDI、TDI、多元醇等产品价格，价格持续上涨已成定数，年后涨价也是大势所趋，预计价格将会翻涨一倍，各位还请做好准备！

  期货震荡走低，石化厂价以稳为主，成交减少。临近春节假期，商家多已进入假期，市场交投气氛清淡。

  预计后续成交会进一步减少，市场波动幅度有限，价格维持震荡整理。以华东地区为例，预计拉丝主流价格在8400-8500元/吨。

  线性期货低开低位运行，个别石化继续调涨出厂价，多数贸易商报盘稳定，市场玩家多放假离市，市场整体交投气氛清淡，现货成交寥寥，实盘价格侧重一单一谈。

  小八预计国内PE市场或将震荡整理走势，LLDPE主流价格预计在7900-8200元/吨。

  上游原油和苯乙烯市场近期走势偏强，提振卖盘信心。主流市场多数参与者陆续退市，交易条件制约，几无商谈听闻。

  当前PS市场进入春节假期状态，几无成交。订单、利润等因素利好驱动，春节期间PS生产企业多稳定生产，仅少数企业降负生产。

  春节假期愈发临近，市场参与者多数放假离场，贸易商报价不多，价格稳定为主，现货成交有限。

  终端企业多放假离场，贸易商部分离场，个别留守商家以节前收尾工作为主，零星报盘维持稳定。

  预计市场变动不大，EVA市场有价无市的状况进一步凸显，VA18含量发泡料或在16500-18000元/吨。

  目前上游己内酰胺市场坚挺运行，华东液体货源主流出货重心估价参考11700-11900元/吨承兑送到。切片市场气氛冷清，价格大致维稳。

  上午华东己二酸市场观望整理，下游入市较清淡，业者谨慎观望，场内供需暂稳定，工厂挺价意向仍存，消息面博弈为主。

  目前国内PC各地市场均维持清淡，近期重启装置恢复有限，市场持续关注供需面进一步变化，目前华东PC市场中低端行情心态参考21000-22000元/吨，高端行情心态参考22000-25000元/吨。

  华东地区双酚A市场交投安静。假期临近，场内买卖方陆续退市，市场供需两淡。

  PC产业链市场气氛日渐清淡，国产供应暂未增长，市场心态高位观望维持，多关注节后供需面交投启动。

  原料MMA市场坚挺运行，国内PMMA粒子装置开工负荷正常，节前市场交易基本停滞，市场消息面平静。原料市场坚挺，春节前交投停滞。

  春节假期逐渐临近，贸易商多已退市，仅市内周边地区能发货，物流及下游采购也均已停止，缺乏市场有效参与，交投基本停滞。

  聚酯原料期货震荡调整。日内国内瓶片工厂多稳定报盘，伴随假期临近现货市场商谈明显转淡。

  由于假期临近，市场交投气氛趋于清淡，但市场对节后预期乐观，因此报盘心态坚守，预估节前聚酯瓶片延续高位震荡格局。